O mid-market lidera a recuperação do M&A num ambiente mais seletivo | Capital & Corporate

Os sócios da Mercantil, David González e Álvaro Mateo, participaram, juntamente com Guillermo Ferré, da Kartesia, numa entrevista publicada pela Capital & Corporate, na qual analisam a evolução do mercado de fusões e aquisições em Espanha e os fatores que estão a impulsionar a sua recuperação.

O artigo destaca como o mid-market se consolidou como o principal motor do M&A num contexto de volatilidade macroeconómica e geopolítica. Após um início de ano prudente, a atividade tem vindo a aumentar no segundo semestre, impulsionada pelo interesse dos fundos em empresas de média dimensão com fluxos de caixa recorrentes e modelos de negócio resilientes.

De acordo com os entrevistados, o mercado mantém um elevado nível de seletividade nas operações, dando prioridade à qualidade dos ativos, à solidez financeira e ao potencial de criação de valor operacional, em detrimento do volume de transações. As estruturas híbridas — que combinam dívida, capital próprio e earn-outs — afirmaram-se como uma ferramenta eficaz para concluir acordos num ambiente em que a diferença de avaliações entre compradores e vendedores ainda persiste.

A análise também sublinha a tendência para processos bilaterais e operações de menor dimensão, bem como o crescente protagonismo das estratégias de build-up e das transações secundárias, reflexo de um mercado mais disciplinado e focado na consolidação setorial.

No que respeita ao financiamento, tanto os bancos como os direct lenders mantêm um forte apetite por financiar operações, embora os custos da dívida continuem elevados, o que obriga à conceção de estruturas financeiras mais flexíveis e sustentáveis.

A entrevista conclui salientando que a recuperação do M&A dependerá da estabilidade macroeconómica e geopolítica nos próximos meses. Neste contexto, o mid-market reafirma-se como o espaço onde os fundos de private equity podem gerar valor tangível e sustentável, apoiando-se na profissionalização, na eficiência operacional e na consolidação de empresas líderes nos seus setores.

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